DuPont analiza profitabilnosti: Poljoprivreda vs. Ekonomija u Republici Srbiji

11.07.2013. god.

Iz sledeće tabele se može videti jedna od hroničnih boljki naše privrede, a to su skupi pozajmljeni izvori finansiranja. Veliki troškovi finansiranja pomoću negativnog finansijskog leveridža dodatno vrše destrukciju i onako siromašne profitabilnosti. Proizvod druge i treće komponente je ROA. Prva i četvrta komponenta su direktno povezani sa pozajmljivanjem. Ako je proizvod ove dve komponente (prve i četvrte) veći od 1 imamo pozitivan leveridž. Usled toga ROA je veća od cene kapitala i višak ide vlasnicima.

Obrnuto, kada je proizvod manji od 1 cena kapitala je veća od ROA i ROE se smanjuje. U ovom slučaju imamo negativni efekat leveridža što je kod nas slučaj u celom posmatranom periodu. Ovo nas upućuje na jednu izrazito negativnu investicionu klimu u kojoj kreditori zarađuju više od investitora (vlasnika) što se kosi sa zdravom logikom. Investitori trpe veći rizik pa je logično da ostvare i veći prinos. U analizi treba uzeti u obzir i koeficijente obrta i svakako činjenicu o tehnološkoj zastarelosti koja smanjuje imovinsku osnovicu i poboljšava ove pokazatelje neopravdano. Niska imovinska osnovica implicira i ugrožavanje buduće profitabilnosti. U analizi tereta duga je potrebno imati u vidu i uticaj kursnih razlika. U 2011. one su imale pozitivan uticaj na ovaj pokazatelj što je dovelo da ROE za ekonomiju Srbije u ovoj godini bude pozitivna, a za poljoprivredu da se smanji njeno negativno ostvarenje u odnosu na prethodne godine. Teret duga za poljoprivredu u 2009. i 2010. nije računat jer su i neto dobitak i EBIT negativni. Njihov proizvod bi dao pozitivan broj što u kontekstu ove analize nema smisla.

Izvor
Makroekonomija

Komentara (0) Ostavite Vaš komentar Objavite novost

PREDHODNA NOVOST

SLEDEĆA NOVOST

NOVOSTI IZ RUBRIKE

DATA CENTRI ZA VEšTAčKU INTELIGENCIJU SE SELE U ORBITU ZEMLJE

Dok svetske tehnološke kompanije širom sveta ulažu milijarde dolara u razvoj veštačke inteligencije, sve veća potrošnja električne energije i problemi sa hlađenjem navode industriju da razmatr...

VEšTAčKA INTELIGENCIJA ZAHTEVA POTPUNO NOVE ELEKTRANE - MOžDA čAK I NUKLEARNE

Veštačka inteligencija postaje jedan od najvećih novih potrošača električne energije u svetu, dok rastuća potreba za obradom ogromnih količina podataka tera tehnološke kompanije da grade sve veće i energetski...

Ruski pandan \"Starlinku\": Lansirano 16 satelita, korak ka stvaranju komunikacionog servisa u orbiti

Rok za početak pružanja komercijalne širokopojasne satelitske usluge prenosa podataka zasnovane na konstelaciji u niskoj orbiti je 2027. godina...

OD GODINA DO SAMO NEKOLIKO MESECI ZA NOVE LEKOVE

Razvoj veštačke inteligencije korenito je promenio pristup farmakologije i razvoju novih lekova, skraćujući tako istraživanja koja su trajala godinama na samo nekoliko meseci. To se naročtio odnosi na različite...