Evropska Centralna banka: stopa je zasad nepromenjena

Do leta neće biti naglih promena. Savet upravnika Evropske Centralne banke je odlučio da ne menja stopu refinansiranja na nivou jednog i jedne četvrtine procenta. Analitičari su predskazivali ovakav korak regulatora i čekali su izlaganje predsednika ECB Žana Kloda Trišea. On je trebalo da da signal tržištu o tome da li će novčana politika u Evropskoj Uniji biti pooštrena.

Zasad nije vreme da se menja stopa – takva je odluka predsednika ECB. Vrednost refinansiranja ostaće na nivou 1,25 procenta najmanje do juna. Stopa refinansiranja predstavlja ključni instrument za obuzdavanje tempa inflacije. A to je, kako je Triše stavio na znanje, glavni cilj regulatora.

Naša odluka je povezana s tim što će u sledećim mesecima nivo inflacije najverovatnije biti veći od dva odsto. U srednjoročnoj perspektivi rizici stabilnosti cena ostaju prilično visoki. Međutim, to je pre svega povezano s poskupljenjem energije zbog nestabilnosti u Severnoj Africi i na Bliskom Istoku.

U principu, analitičari su i očekivali da ECB neće povećavati stopu upravo sad. Međutim, učesnicima finansijskog tržišta je bilo važno da čuju drugu stvar: kad će se to ipak desiti. Predsednik Evropske Centralne banke, koji je čuven po protivrečnim komentarima o ekonomskoj situaciji, ponovo je bio veran sebi. Žan Klod Trišeje izjavio da bez obzira na postojanje „pozitivnog ekonomskog stimulansa, neodređenost u ekonomiji i dalje ostaje aktuelna. I dodao je da će njegovo nadleštvo pažljivo pratiti sve veći rizik od ubrzavanja inflacije u evrozoni. Analitičari su ove reči shvatili kao aluziju – pre juna se stopa neće menjati. Komentari direktora analitičkog departmana IG „Nord-Kapital“ Vladimira Rožankovskog.

Ako se posmatraju fjučersi za povećanje stope, kod njih se apsolutno vidi signal: igrači računaju na porast od 25 osnovnih tačaka do kraja godine. Ja bih pogledao kakva će biti letina. Sad inflacija u mnogome zaivisi od cena namirnica, a one sa svoje strane, zavise od toga kakva će biti letina žitarica na Severnoj polulopti. Ako ona bude loša, povećanje stopa u najskorijoj bludućnosti se ne može izbeći, ako se pokaže kao pristojna, ECB će do poslednjeg trenutka odlagati odluku i gledaće koliko cene proizvođača jako reaguju na porast industrije.

Svako pogoršanje situacije na Bliskom Istoku može navesti ECB na povećanje stope, dodaje upravni direktor IK QUADRO Roman Andrejev. Po njegovom mišljenju svrisishodno je odložiti korekciju stope refinansiranja do jeseni.

Pritom većina ekonomista očekuje da će Evropska Centralna banka stopu morati da menja i to ne jednom, već dvaput do kraja godine. I to po rečima stručnjaka može negativno da se odrazi na porast BDP zemalja u regionu.