Kome preti defolt?

Ruska ekonomija jedna je od nastabilnijih u Evropi. Do takvog zaključka došli su analitičari iz SAD, ocenivši verovatnoću defolta u svim zemljama. Istovremeno ispostavilo se koliko loše stoje stvari u nekoliko evropskih zemalja.

Američko izdanje Biznis Insajder objavilo je spisak zemalja u kojima u narednih 5 godina može da se desi defolt. Na čelu je Grčka, u prvih deset ulaze Portugalija, Irska, Španija, Ukrajina i Hrvatska. Rusija je na 21. mestu. Osnovni kriterijum ocene ekonomske situacije su kreditni derivati  koji predstavljaju tipičnu formu osiguranja rizika na globalnom nivou, pojasnio je u intervjuu za Glas Rusije glavni analitičar upravljačke kompanije Kapital Fjodor Naumov.

To je kao osiguranje vozila. Jedna strana smo mi, vlasnici automobila, koji ne želimo da imamo sudar, ne želimo da snosimo gubitke sa tim u vezi. Druga strana je osiguravajuća kompanija koja kupuje od nas taj rizik. Zato joj mi platimo osiguravajući ulog. U kreditnim derivatima je sve isto tako. Postoje kompanije ili zemlje koje se osiguravaju od defolta, zato one plaćaju drugoj strani osiguravajuće uloge.

Analitičari objašnjavaju da banke često preprodaju jedne drugima kreditne obaveze strana. Takvi poslovi se obično zaključuju na 5 godina. Sporazum o kreditnim derivatima određuje onu sumu koju će u tom roku isplaćivati kupac prodavcu.

Eksperti pažljivo prate pokazatelje kreditnih derivata, pošto oni tačno odražavaju kreditnu moć zemalja, govori Fjodor Naumov.

Kod nas u krizi pokazatelj kreditnih derivata je ličio na današnje podatke za Grčku. U kriznoj 2007-2009. godini kod nas su se manje plašili defolta nego što se sada plaši Grčka. Ali od tada je nafta sa 35 dolara skočila do 100, i čak preko 100, takva je bila cena barela pre nedelju dana. Praktično nemamo deficit budžeta, unutrašnji bruto proizvod raste 4-5% godšnje, u Grčkoj ne raste. Imamo vrlo mali spoljni i unutrašnji dug. U Grčkoj je on veći od 100% unutrašnjeg bruto proizvoda,a kod nas je oko 10%.

Ništa manje nije važan ovaj pokazatelj ni za investitore, koji treba da shvate stepen rizika prilikom rada u raznim zemaljma. U poslednje vreme oni su skoro prestali da ulažu u različite projekte u Irskoj i Portugaliji, gde je skočila verovatnoća defolta.

Uporedo sa tim analitičari Biznis Insajdera ispoljili su opreznost i nisu uključili u spisak SAD. Kreditni derivati ove zemlje sada iznose 50 tačaka, i na prvi pogled američkoj ekonomiji ništa ne preti. Ali treba se setiti da su SAD iscrple mugućnost uvećnja svog duga i spreme se da podignu gornu granicu pozajmljivanja. U takvoj situaciji govoriti da je u SAD sve dobro, bilo bi čudno. Zato prećutkivanje podataka o SAD samo je pokušaj da se očuva stabilna situacija na tržištima koja negativno reaguju na sva saopštenja o problemima u američkoj ekonomiji.