Problem reforme sistema rejtinških agencija

Finansijska kriza koja traje već poslednjih 5 godina, u okeanu globalne ekonomije ukazala je na niz različitih problema. U prvom redu, naravno, problem u vezi sa globalizacijom biznisa i potencijalnim konfliktom lokalnih i globalnih interesa svetskih korporacija .

Tržište akcija SAD, potpuno obejktivno je najkrupnije i najrazvijenije tržište hartija od vrednosti. Uopšte, ne bi trbalo nazivati ga nacionalnim, jer to je globalno tržište hartija od vrednosti. I na ovom tržištu se može uočiti prevaga na stranu onih zemalja koje imaju najrazvijenije finansijke institcije. Pri tome, postojanje razijenih institucija u oblasti ekonomije, ne garantuje uvek da je stanje u zemlji na zavidnom nivou. I ne tako malu ulogu u formiranju svetske investicione slike upravo u takvom obliku u kakvom je danas, vidimo, igraju međunarodne svetske rejtinške agencije.

Postoje tri takve agencije Standard&Poor’s, Fitch i Moody’s. Prva i treća agencija- to su javne kompanije koje imaju svoja sedišta u SAD i koje trguju na berzi fondova u Nju Jorku, a druga pomenuta kompanija je privatna, koja bez obzira na američko poreklo, ima veoma ozbiljne evropske korene.

Dok su tržišta bila manje ili više izolovana, sve je nekako bilo normlano. Ali, danas se situacija oštro promenila, u vezi sa čim je počeo ozbiljni svetski dijalog u smislu promene svetskog rejtinškog pejzaža i njegove ozbiljne reforme.

Danas se predlažu razne varijante izlaska iz ćorsokaka. Glavna je maksimalna otovrenost i transparentnost sistema rejtingovanja.

Osim toga, bukvalno ovih dana, u krajnjoj liniji sa tačke gledišta finansijskig planiranja, dogodilo se nešto što iz današnje perspektive i ne mora biti važno. Ipak, u skorijoj budućnosti može se pokazati da je ovaj događaj kamičak koji je pokrenuo lavinu reformi rejtinških sistema.

Krajem juna, tri nezavisne agencije iz Kine, SAD i Rusije - osnovale su prvu nesuverenu agenciju na svetu. Zadatak ove nove agencije je da pokaže mogućnosti stvaranja i održavanja transparentnosti nezavisnog sistema globalnog rejtingovanja, zasnovanog na poptunom zanemarivanju konflikta interesa pri odlučivanju. To bi označilo ozbiljnu preraspodelu portfelja hartija od vrednosti za one, koji počinju da posluju i investiraju. To jest, snižavanje udela američkih hartija u portfeljima investitora.

Ipak, ovo je samo početak. Prvi kamičak se pokrenuo. Sad sve zavisi od toga da li će se on zaustaviti ili ne. Tačnije, može li ovaj kamičak pokrenuti lavinu promena, koja je tako potrebna na tržištu investicija.

Kiril Savicki,