2011. sledi talas kriza, evrozona neće preživeti u ovom obliku

 Dok globalna ekonomija nastavlja svoj buran period, trojica uglednih ekonomista prognoziraju šta može doneti 2011. godina.

Sajmon Džonson (Simon Johnson), bivši glavni ekonomista Međunarodnog monetarnog fonda, profesor na "Institutu za tehnologiju u Masačusetsu" (MIT) i piše za "Economix", ekonomski blog "Njujork tajmsa". Alan Melcer (Allan Meltzer) je profesor političke ekonomije na "Univerzitetu Karnegi Meloun" i vodeći je istoričar Federalnih rezervi, američke centralne banke. Rodžer Butl (Roger Bootle), upravni direktor u "Capital Economics Ltd", je savetovao bivše britanske vlade i piše sedmičnu kolumnu za "Dejli telegraf" o izazovima sa kojima se suočavaju ljudi koji odlučuju o svetskoj ekonomiji.

Oporavak ili nastavak krize?

RSE: Da li ćemo u 2011. godini videti ulazak glavnih svetskih ekonomija u period snažnog oporavka ili da očekujemo ponovno poniranje u globalnu recesiju?

Džonson: Ne verujem da će ponovo doći do recesije, što znači pad u ekonomskoj proizvodnji, ali svakako mislim da će evropska ekonomija biti u problemima. Mislim da će doći do još jednog kruga krize, verovatno na proleće, i da će to usporiti svetsku ekonomiju. Dakle, neće biti snažnog oporavka i biće još velikih problema sa nezaposlenošću širom sveta.

Melcer: Mislim da se stvari kreću napred - ako ništa, onda zasigurno u Evropi i SAD, gde je bio najjači udar. Stvari se kreću napred u SAD ali vrlo sporo. Ne možemo očekivati da će zaposlenost značajno skočiti zato što veliki deo zaposlenosti ima veze za izgradnjom kuća i zgrada, a to će se oporaviti veoma sporo dokle god postoji veliki zaostatak neprodatih kuća na tržištu.

Budućnost eurozone

RSE: Da li će evrozona preživeti dugoročno u svom sadašnjem obliku? Šta je vaše predviđanje za jednu ili za pet godina ispred nas?

Džonson: Mislim da će evrozona preživeti, ali sumnjam da će imati isti sastav kao danas – od 16 postalo je 17 zemalja kada se Estonija pridružila u januaru. Takođe sumnjam da će (EU) moći nastaviti sa politikom izbavljenja zemalja koje upadnu u nevolju. Tako da će doći do velike promene u sastavu, strukturi i načinu delovanja evrozone. Ali svakako verujem da će biti "osnova" evrozone koja će preživeti, i koja će biti snažna osnova, prosperitetna osnova i da će se ona boriti za globalno vodstvo, kao što su se Evropljani i nadali već dugo vremena. Tokom sledeće godine ćemo imati ponavljanje krize, talas kriza i nastojanja za reformama i promenama evrozone. Ali nakon pet godina, ja sam uveren da će oni srediti svoje probleme. Ne mogu garantovati da će sve zemlje koje su trenutno u evrozoni profitirati od ove nove strukture, ali mislim da će preživeti jedna snažna, zdrava, relativno stroga evrozona.

Butl: Mislim da evro neće preživeti u svom trenutnom obliku. Bio bih iznenađen ako bar jedna zemlja ne napusti evrozonu, a može biti i mnogo dramatičnije od toga. Mislim da ćemo videti kotrljajuću finansijsku krizu, jer će zemlje nastaviti da se suočavaju sa budžetskim problemima i zemlje evrozone se ne mogu dogovoriti o zadovoljavajućem rešenju problema. Moguće je da će završiti sa nečim mnogo dramatičnijim. Ono što se, po meni, mora desiti je da se evro podeli na sever i jug. Ali, da bi se to desilo, mora doći do revolucije u političkom razmišljanju u Nemačkoj. Ja mislim da oni još nisu spremni za to.

Melcer: Ne vidim kako bi zemlje kao što je Grčka mogle izbeći restrukturisanje svog duga. To znači da većina pozajmica koje su osigurane kroz MMF i EU i koje su privukle puno pažnje i rasprave ne rešavaju stvarni problem, samo ga odlažu. A problem je to da oni imaju veći dug nego što su sposobni servisirati. Pre ili kasnije moraće restrukturisati, i što pre to urade biće bolje jer trpe veoma mnogo zbog napora da izbegnu restrukturisanje duga. Postoje i druge zemlje koje bi mogle biti u istoj poziciji.

RSE: A kako vidite dolar?

Džonson: Dolaru će svakako pomoći slabost evra, ljudi će videti dolar kao sigurno utočište kad god bude većih problema ili straha od problema u zemljama kao što su Španija ili Italija ili Belgija. Ali na duži period mislim da dolar ima dosta problema. Fiskalna politika u SAD je i dalje neodgovorna, i kako novi evro bude uspostavljao kredibilitet, ljudi će odlaziti od dolara u neke možda druge valute, i to će slabiti dolar.

Melcer: Dugoročno, dolar ide prema dole. Šta se dešava od meseca do meseca zavisi od toliko mnogo faktora da je nemoguće dati neko smisleno predviđanje. Ali mislim da je značajno da je naspram slabih evropskih valuta - zbog problema u Evropi - dolar u proseku oslabio zadnjih nekoliko meseci.

Butl: Predviđanje valuta je jalov posao. Moraćemo to raditi, ali mislim da su neizvesnosti, kao i uvek, ogromne. Prepostavljam da, ako sam u pravu u razmišljanju da je evrozona pred kotrljajućom krizom, moja prepostavka je da će dolar jačati.

Zlato i sirovine

RSE: Šta mislite o zlatu i drugim primarnim robama? Da li će se uzlazni trend koji upravo sada vidimo nastaviti i naredne godine?

Džonson: Veoma je teško predvideti šta će se desiti sa dragocenim metalima zato što je veoma mnogo potražnje za njima krajnje spekulativno i uzrokovano strahovima različitih vrsta. Za industrijske sirovine i hranu će biti jaka potražnja - rast ekonomija u razvoju kao što su Kina, Brazil, Rusija se neće zaustaviti, ali je bez obzira na to jako teško predvideti šta će se desiti sa cenama primarnih roba. Uopšteno govoreći, mislim da će one oštro rasti i padati, iako će potražnja za primarnim robama i ukupnim količinama koje se proizvode i prodaju širom sveta rasti.

Melcer: Mislim da postoji dugoročni problem inflacije u SAD bez adekvatne metode kontrole. Tako da će dolar oslabiti, a primarne robe će jačati. Ako pogledate cene energenata kao što je nafta, ona odražava kretanje dolara; kada dolar ide dole cena nafte ide gore jer ljudi koji prodaju naftu shvataju vrednost realne cene u odnosu na nominalnu.

Butl: Nemam nikakvo snažno mišljenje po pitanju zlata i primarnih roba. Ako sam u pravu sa sumnjom da će svetski oporavak pomalo izgubiti dah, mislim da će to uzrokovati da primarne robe oslabe, kao i zlato. Jako je teško to proceniti - zlato je imalo fantastičan trend i naravno ima i onih koji misle da će i dalje rasti - ali nakon takvog uzlaznog trenda kao što je onaj zlata, ja bih se, da se moram kladiti, kladio da će zlato oslabiti.

Priredio: Nedim Dervišbegović