Перспективе рубље: суздржани оптимизам

Рубља јача после рекордног пада. Почетком лицитације у среду, 17. децембра, долар је рачунајући сутрашњи курс појефтинио за више од једне рубље, а евро за више од две. Тенденција радује – ипак остаје питање: шта ће бити сутра са руском валутом? Мишљења експерата се разилазе, али они су једниствени у једном: фундаменталних повода за панику нема.

После ванредне одлуке ЦБ да подигне каматну стопу до 17% годишње, рубља је показала најгори пад од хиперинфлације 1998. године. Средином дана долар је полетео до 80,1 рубље, евро је коштао више од сто. Теком дана скок курса је достизао 30 рубаља. Истина, до увече ситуација се мало стаблизовала, рубља је компензовала део губитака.

Погледи на узроке и последице актуалне валутне пометње су најразличитији. На пример, аналитичар банке Зенит Владимир Јевстифејев сматра да то што сада видимо казна је за неправилно одабран тренутак за отпуштање рубље у слободну пловидбу. За разлику од ситуације 2008-2009. године, сада учесници тржишта нису уверени да ће ЦБ стати у заштиту рубље, истиче експерт.

Треба истаћи да за сада Централна банка делује правилно, по канонима, сматра аналитичар Максим Осадчи:

- ЦБ делује у потпуно правилном правцу, може се рећи по класичним прописима. Када је у току тако снажна девалвација, њој се треба одупрети, стежући новчану масу, повећавајући каматну стопу. При томе треба деловати не у хомеопатским дозама, као што је било раније, већ солидно. До 17% - то је значајно и тржиште ће реаговати на одговарајући начин.

Проблем је у томе што су мере регулатора добре само за руске факторе, жали се директор аналитичког департмана инвестиционе компаније Регион Валериј Вајсберг:

- Највероватније игра против руске рубље је везана за дејства нерезидената, који активно играју против наше валуте. Оне методе које је предузела Централна банка делотворне су за локалне факторе – банке, финансијске компаније, бизнис. А на странце оне не делују никако.

Ипак, чак уз такву активност нерезидената излаз постоји. Централна банка има инструменте да стабилизује ситуацију, уверен је водећи аналитичар агенције Финмаркет Андреј Лусников:

- По мени, интервенције треба увећати. Оне суме које је последње недеље нудила тржишту Централна Банка, очигледно нису у стању да задовоље потражњу за валутом, која се појављује из објективних разлога. У случају битнијих интервенција мислим да ЦБ може у потпуности да обустави скок долара и евра, пад рубље.

Још оптимистичније гледају на перспективе рубље аналитичари компаније ВТБ Капитал. Према њиховом мишљењу, 16. децембра руска валута је показала минимум, и неће даље падати. Повећање каматне стопе је учинило рубљу једном од надоходнијих валута на свету. Поред тога, стабилизација девизног тржишта треба да допринесе почетку периода упчате пореза, стоји у прегледу ВТБ Капитал.

Према оценама аналитичара ВТБ, чак уз цену нафте Уралс од 40 долара за барел, праведни курс долара ће достићи 62 рубље. А такући курс у мењачницама ће одговарати сценарију у којем котације нафте падају до 20-30 долар аза барел. Тако да у средњорочној перспективи експерти очекују опоравак руске валуте.

Игор Силецки,