Европу чека талас стечаја

ЛОНДОН - Агенција за одређивање кредитног бонитета "Стандард&Поор'с" упозорила је да би у 2009. и 2010. укупна стопа неизвршења обавеза по укупним дуговима европских компанија могла да буде подигнута на чак 11,1 одсто, према просјечно 3,2 одсто у протеклих 15 година што би бројне компаније могло гурнути у стечај.

Агенција је засновала такву оцјену на очекивању да би 60 до 75 европских компанија, које су по рејтингу у ризичној шпекулативној категорији, у овој и наредној години могло да прогласи немогућност измиривања обавеза по укупним дуговима од 20 до 25 милијарди евра годишње.

"У нормалнијим временима, најугроженије компаније би изгладиле ствари с кредиторима у оквиру процеса реструктурирања. Али, комбинација високе задужености у односу на капитал и могућност да се фирма нађе у озбиљним тешкоћама и прије него што прекрши услове зајма, по свој прилици значи да ће много више компанија завршити на крају у формалном, судском процесу", наводи Агенција.

Поред тога, како наводе, вансудско реструктурирање обично подразумијева да кредитори стављају на располагање још новца, што је мање вјероватно у данашњим условима на тржишту.

"Европске земље још поступају с инсолвентним фирмама знатно оштрије него Америка и оне већином заврше у ликвидацији. Често и кредиторе лоше третирају, што значи да ниједна страна на крају није задовољна. Отуда забринутост да ће Европа рјешавати долазећу поплаву неизвршења обавеза далеко мање ефикасно од Америке, што значи спорије утјеривање дуга", наводе аналитичари "Сатндард&Поор'са".

Према подацима Свјетске банке за 2008. најнижу стопу утјеривања дуга у оквиру стечајног поступка има Пољска, гдје се на сваки долар врати тек 29,8 центи, а највишу Данска (86,5 центи на долар), док је у САД та стопа 76,7, у Њемачкој 52,2, а у Француској тек 44,7. По дужини стечајног поступка предњаче Пољска и Швајцарска (три године), док је просјечно вријеме за завршетак поступка банкротства најкраће у Белгији (девет мјесеци).